Après une pause imposée par la chute des marchés chinois, le fabricant de mémoire flash de Wuhan relancerait sa cotation sur le STAR Market : ce que sa montée en puissance peut changer pour les SSD de demain
Par Thomas | Publié le
🔥 Ce qu’il faut retenir
- YMTC (Yangtze Memory Technologies), premier fabricant chinois de mémoire NAND, viserait une introduction à la Bourse de Shanghai dès le premier trimestre 2027, selon des sources proches du dossier citées le 11 novembre. L’entreprise n’a pas confirmé ce calendrier.
- L’opération avait été mise en pause début novembre, après la chute des indices chinois en octobre et des consignes informelles du régulateur pour ralentir les introductions de sociétés de puces. Elle serait la plus importante levée de fonds jamais réalisée sur le STAR Market.
- Troisième producteur mondial de NAND en volume, avec environ 14 % des livraisons au deuxième trimestre 2026, YMTC veut financer de nouvelles capacités. Un effet sur le prix des SSD n’est pas attendu avant 2027 au plus tôt, et ses puces restent rares dans les SSD vendus en Europe.
Alors que la pénurie de mémoire fait grimper le coût des SSD depuis des mois, chaque nouvelle usine compte. YMTC, le champion chinois de la mémoire flash, prépare l’une des plus grosses introductions en Bourse de l’année pour accélérer sa production. Sur notre site d’actualité du stockage, on fait le point sur ce dossier, son calendrier encore incertain et ce qu’il peut changer pour les acheteurs de SSD en France.
Une introduction en Bourse relancée après une pause
Le dossier a été déposé cet été. La Bourse de Shanghai a accepté le 21 août 2026 la demande de cotation sur le STAR Market, le compartiment dédié aux technologies, déposée par CCSH, la société mère de YMTC. Le placement auprès d’investisseurs stratégiques était prévu entre fin octobre et début novembre.
Il n’a pas eu lieu. Début novembre, une note interne a annoncé aux salariés la mise en pause de l’opération, pour des « raisons diverses ». Le contexte boursier était défavorable : l’indice CSI 300 a perdu 8,5 % en octobre, son pire mois depuis plus de dix ans, et l’indice STAR 50 des valeurs de puces et d’IA a reculé d’environ 40 % entre son sommet de juillet et la fin octobre. Le régulateur boursier chinois aurait en outre demandé aux banques, de manière informelle, de ralentir les introductions de sociétés de l’IA et des puces.
Une semaine plus tard, le 11 novembre, des sources proches du dossier ont indiqué que YMTC visait désormais une cotation dès le premier trimestre 2027. D’autres évoquent plutôt le premier semestre, selon l’état des marchés. Ni YMTC ni CCSH n’ont confirmé publiquement ce calendrier.
💡 Pour comprendre : la mémoire NAND
La NAND est la mémoire flash qui stocke les données dans les SSD, les clés USB, les cartes mémoire et les smartphones. Contrairement à la mémoire vive (DRAM), elle conserve les informations sans alimentation. Une poignée de fabricants se partagent sa production mondiale : Samsung, SK hynix et sa filiale Solidigm, Kioxia, Sandisk, Micron et YMTC. Quand l’un d’eux augmente fortement sa production, l’équilibre entre l’offre et la demande change, et avec lui le prix des SSD.
Le calendrier reste flou, mais l’ambition affichée ne l’est pas : devenir le premier producteur mondial de NAND.
Selon des informations publiées en août, YMTC aurait pour objectif de devenir le premier fabricant mondial de NAND d’ici fin 2027, devant Samsung et SK hynix. Les fonds levés doivent servir, selon le prospectus, à moderniser ses lignes de production de masse et à financer la recherche sur ses prochaines générations de puces.
Où en est YMTC face à Samsung et SK hynix
YMTC a grimpé très vite. Selon le cabinet d’analyse Counterpoint Research, il était au deuxième trimestre 2026 le troisième producteur mondial de NAND en volume livré, derrière Samsung et SK hynix, et devant Kioxia, Micron et Sandisk. En chiffre d’affaires, il ne se classe que cinquième, car il vend encore peu de SSD pour serveurs, les plus rémunérateurs.
💡 Pour comprendre : l’architecture Xtacking
Une puce NAND associe deux éléments : la matrice de cellules qui stocke les données et les circuits logiques qui les pilotent. YMTC fabrique ces deux parties sur deux plaquettes de silicium séparées, puis les assemble face contre face. Cette méthode, baptisée Xtacking, permet d’optimiser chaque partie indépendamment et d’empiler davantage de couches. Sa cinquième génération assemble deux blocs de 150 et 144 couches, soit 294 couches au total. Samsung a d’ailleurs pris une licence sur certains brevets Xtacking en février 2025.
| Fabricant | Part des livraisons de NAND (T2 2026, estimation) | Rang en volume |
|---|---|---|
| Samsung | Environ 25 % | 1er |
| SK hynix (avec Solidigm) | Environ 22 % | 2e |
| YMTC | Environ 14 % | 3e |
| Kioxia | Environ 14 % | Au coude à coude avec YMTC |
Le principal frein reste géopolitique. YMTC figure depuis décembre 2022 sur la liste noire du département du Commerce américain, qui limite son accès aux machines de fabrication américaines les plus avancées. Un projet de loi aux États-Unis, le MATCH Act, cite nommément l’entreprise et vise à durcir encore ces restrictions. L’expansion pourrait donc être plus lente que l’ambition affichée.
Ce que cela change pour vos SSD
Une introduction en Bourse ne fait pas sortir une usine de terre en un trimestre.
À court terme, rien. Les fonds levés serviront à construire et équiper des lignes de production, ce qui prend des trimestres, voire des années. La pénurie actuelle, alimentée par la demande des serveurs d’IA, ne se résoudra pas grâce à cette opération. En revanche, à partir de 2027 et surtout 2028, une YMTC plus grosse, financée à bon compte, ajoutera de l’offre sur le marché mondial, ce qui peut contribuer à détendre les prix de la NAND, et donc des SSD de toutes marques.
En France, l’effet direct restera limité. YMTC vend ses propres SSD sous la marque ZhiTai, lancée surtout en Asie-Pacifique, et ses puces se retrouvent dans des SSD de marques chinoises plus ou moins connues. Les SSD des grandes marques vendues chez nous utilisent majoritairement des puces de Samsung, SK hynix, Kioxia, Sandisk ou Micron. Si vous achetez un SSD aujourd’hui, ce dossier ne doit donc pas vous faire attendre : la tendance des prix dépend encore de la demande des centres de données, pas de la cotation de YMTC.
ZhiTai, la marque grand public de YMTC, décline sa mémoire en cartes microSD et en SSD, surtout vendus en Asie-Pacifique.
Le catalogue ZhiTai montre d’ailleurs que YMTC ne se limite pas aux SSD : sa marque propose aussi des cartes microSDXC, jusqu’à 1 To pour la gamme PRO, ainsi qu’une gamme baptisée Endurance.
Mon avis
Ce dossier en dit plus long sur la stratégie chinoise que sur votre prochain SSD. Pékin veut un champion national de la mémoire capable de rivaliser avec les Coréens, et la Bourse sert à lui donner les moyens de grandir vite. Que l’opération glisse de quelques mois ne change rien au fond.
Pour le consommateur européen, je vois surtout un effet indirect et lointain : davantage de NAND sur le marché mondial à partir de 2027, ce qui ne peut qu’aider à faire baisser les prix. Mais je reste prudent sur l’objectif de devenir numéro un dès fin 2027. Doubler sa part de marché en un peu plus d’un an, sous sanctions américaines, relève plus de l’affichage que du plan industriel.
Si vous attendiez une baisse du prix des SSD, ne comptez pas sur YMTC pour cet hiver. Achetez quand vous en avez besoin, en surveillant les promotions.
Vous vous demandez quelle mémoire équipe votre SSD ou celui que vous visez ? Donnez-nous le modèle en commentaire, sinon je suis là pour vous aider à y voir clair.
Pour suivre les annonces du fabricant, rendez-vous sur le site officiel de YMTC.
Qu’est-ce que YMTC ?
YMTC (Yangtze Memory Technologies) est un fabricant chinois de mémoire flash NAND basé à Wuhan. C’est le premier producteur chinois de NAND et, selon Counterpoint Research, le troisième mondial en volume livré au deuxième trimestre 2026, derrière Samsung et SK hynix.
Quand YMTC doit-elle entrer en Bourse ?
Selon des sources proches du dossier citées le 11 novembre 2026, YMTC viserait une cotation sur le STAR Market de Shanghai dès le premier trimestre 2027. D’autres évoquent le premier semestre 2027, selon l’état des marchés. L’entreprise n’a pas confirmé ce calendrier.
Pourquoi l’introduction en Bourse a-t-elle été mise en pause ?
Début novembre, une note interne a annoncé une pause pour des « raisons diverses ». Les indices chinois venaient de chuter en octobre, et le régulateur aurait demandé aux banques, de manière informelle, de ralentir les introductions de sociétés de puces et d’IA.
Cette introduction en Bourse va-t-elle faire baisser le prix des SSD ?
Pas à court terme. Les fonds serviront à moderniser des lignes de production et à financer la recherche, ce qui prend des trimestres. Une hausse de la production de YMTC pourrait contribuer à détendre les prix de la NAND à partir de 2027, mais la demande des centres de données pèse bien davantage sur les prix actuels.
Trouve-t-on des SSD YMTC en France ?
Rarement. YMTC vend ses propres SSD sous la marque ZhiTai, lancée surtout en Asie-Pacifique, et ses puces équipent des SSD de marques chinoises. Les SSD des grandes marques courantes en France utilisent majoritairement des puces d’autres fabricants.
Qu’est-ce que la technologie Xtacking ?
C’est l’architecture de YMTC : la matrice de cellules mémoire et les circuits logiques sont fabriqués sur deux plaquettes séparées, puis assemblés. La cinquième génération atteint 294 couches en réunissant deux blocs de 150 et 144 couches.
Les sanctions américaines freinent-elles YMTC ?
Oui, en partie. YMTC figure depuis décembre 2022 sur la liste noire du département du Commerce américain, qui limite son accès aux équipements de fabrication avancés. Un projet de loi, le MATCH Act, vise à durcir ces restrictions. Sa croissance pourrait donc être plus lente que ses objectifs.
